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第1章 绪论1

本章导读1

引导案例 欧洲迪斯尼乐园项目融资2

1.1 项目融资的定义2

1.2 项目融资的基本特点4

1.2.1 项目导向4

1.2.2 有限追索4

1.2.3 风险分担5

1.2.4 非公司负债型融资5

1.2.5 信用结构多样化6

1.2.6 融资成本较高7

1.2.7 利用税务优势7

1.3 项目融资的参与者8

1.3.1 项目发起人8

1.3.2 项目的直接主办人9

1.3.3 贷款银行9

1.3.4 建筑承包商10

1.3.5 融资顾问11

1.3.6 保险提供人11

1.3.7 法律和税务顾问12

1.4 项目融资的框架结构和合同体系12

1.4.1 项目融资的框架结构12

1.4.2 项目融资的运作程序13

1.4.3 项目融资的合同体系13

1.5 项目融资的产生与发展15

1.5.1 项目融资的起源15

1.5.2 现代项目融资的发展16

1.5.3 项目融资在中国的发展18

【复习思考题】20

第2章 项目投资与融资决策分析21

本章导读21

引导案例 可行性研究的起源22

2.1 项目可行性22

2.1.1 项目可行性研究的概念与依据22

2.1.2 可行性研究的内容23

2.1.3 项目可行性分析25

2.1.4 项目不确定性分析31

2.2 投资决策分析34

2.2.1 投资决策的意义和原则34

2.2.2 投资决策分析的步骤37

2.2.3 项目投资管理39

2.3 项目融资决策分析41

2.3.1 融资方案的影响指标分析41

2.3.2 项目融资结构的决策因素分析42

2.3.3 项目信用保证结构决策因素分析43

2.3.4 项目融资结构的决策分析44

【复习思考题】47

第3章 项目投资结构48

本章导读48

引导案例 上海市苏州河综合治理项目49

3.1 影响投资结构确定的基本因素50

3.1.1 实现有限追索的要求50

3.1.2 融资便利性要求51

3.1.3 产品分配和利润提取额要求51

3.1.4 对税务优惠的利用52

3.1.5 资产转让的灵活性52

3.1.6 投资者的财务处理53

3.1.7 风险和项目债务的隔离程度53

3.1.8 对项目现金流量控制的影响54

3.2 公司型合资结构55

3.2.1 项目融资中选择公司型投资结构的优点55

3.2.2 公司型投资结构的弊端56

3.2.3 公司型投资结构的灵活运用56

3.3 契约型投资结构59

3.3.1 契约型投资结构的运作方式59

3.3.2 契约型投资结构的优点60

3.3.3 契约型投资结构的缺点61

3.4 合伙制结构62

3.4.1 合伙制结构概述62

3.4.2 普通合伙制结构62

3.4.3 有限合伙制结构64

3.5 信托基金结构66

3.5.1 信托基金结构的运作66

3.5.2 信托基金结构的优点68

3.5.3 信托基金结构的缺点68

【复习思考题】68

第4章 项目融资模式69

本章导读69

引导案例 “鸟巢”项目的融资模式70

4.1 项目融资模式设计的原则70

4.1.1 有限追索原则70

4.1.2 风险分担原则71

4.1.3 成本降低原则71

4.1.4 完全融资原则72

4.1.5 近期融资与远期融资相结合的原则72

4.1.6 融资结构最优化原则72

4.2 项目融资基本模式74

4.2.1 项目融资模式的基本结构特征74

4.2.2 直接安排模式76

4.2.3 项目公司融资模式80

4.2.4 项目融资基本模式的变体82

4.3 项目融资经典模式82

4.3.1 设施使用模式82

4.3.2 产品支付模式84

4.3.3 杠杆租赁模式88

4.3.4 ABS资产支援证券化模式97

4.4 公共项目融资模式104

4.4.1 公共项目融资104

4.4.2 BOT模式107

4.4.3 PFI模式112

4.4.4 PPP模式115

4.4.5 基础代建制的融资模式120

【复习思考题】124

第5章 项目融资渠道126

本章导读126

引导案例 二滩水电工程融资渠道127

5.1 项目融资资金构成127

5.1.1 项目融资资金构成的方式127

5.1.2 项目资金权益资本127

5.1.3 国内银行贷款129

5.1.4 国外间接投资129

5.1.5 发行债券132

5.1.6 租赁筹资133

5.2 货币市场融资133

5.2.1 同业拆借134

5.2.2 银行信贷134

5.2.3 抵押贷款138

5.2.4 特殊贷款140

5.3 债券融资141

5.3.1 债券融资概述141

5.3.2 债券发行的条件143

5.3.3 发行程序147

5.3.4 发行价格150

5.3.5 可转换债券融资152

5.4 股票市场融资157

5.4.1 股票的基本理论157

5.4.2 股票定价162

5.4.3 融资收益分配164

5.4.4 国际股权融资167

5.5 国际辛迪加银团贷款172

5.5.1 国际辛迪加银团贷款的特点172

5.5.2 项目融资中使用辛迪加银团贷款的优点172

5.5.3 国际辛迪加贷款的期限和价格173

5.5.4 银团代理行174

5.5.5 按比例分配偿债资金174

5.5.6 世界银行参与的国际辛迪加贷款174

5.6 融资租赁概述175

5.6.1 融资租赁概述175

5.6.2 融资租赁业务一般操作程序177

5.6.3 融资租赁租金的确定方法179

5.6.4 融资租赁的优缺点180

【复习思考题】180

第6章 项目融资担保182

本章导读182

引导案例 中海壳牌南海项目融资担保183

6.1 项目担保概述183

6.1.1 担保的概念和性质184

6.1.2 担保的主要作用185

6.1.3 担保的条款186

6.1.4 担保的步骤188

6.2 项目担保人188

6.2.1 项目投资者188

6.2.2 商业担保人189

6.2.3 第三担保人190

6.3 项目担保范围191

6.3.1 商业风险191

6.3.2 政治风险194

6.3.3 金融风险195

6.3.4 或有风险195

6.4 项目融资的信用担保196

6.4.1 项目信用担保的种类196

6.4.2 三种典型的担保合同197

6.5 项目融资的物权担保202

6.5.1 固定担保202

6.5.2 浮动担保203

6.5.3 项目融资中物权担保的局限性204

6.6 其他担保形式205

6.6.1 准担保交易205

6.6.2 从属之债205

【复习思考题】207

第7章 项目融资风险208

本章导读208

引导案例 新西兰林地项目融资风险209

7.1 项目融资风险概述209

7.1.1 项目管理及融资活动中的不确定性209

7.1.2 项目融资风险的概念211

7.1.3 项目融资风险的种类与内容211

7.2 项目融资风险分析220

7.2.1 项目融资风险的识别220

7.2.2 项目融资风险识别的技术与方法222

7.2.3 项目融资的风险估计223

7.2.4 项目融资风险的评价方法224

7.3 项目融资的风险管理229

7.3.1 项目风险管理的内容229

7.3.2 项目环境风险管理的基本工具231

7.3.3 项目融资风险分担模型237

7.3.4 项目融资风险管理措施239

【复习思考题】244

第8章 项目融资的外部环境246

本章导读246

引导案例 山东中华发电项目融资环境分析247

8.1 法律环境247

8.1.1 项目融资的法律特征248

8.1.2 项目融资的法律结构249

8.2 金融环境250

8.2.1 金融市场体系250

8.2.2 金融体制251

8.3 政治与经济运行环境252

8.3.1 政治环境252

8.3.2 经济运行环境254

8.4 融资环境的整体评价方法256

8.4.1 闵氏评价法257

8.4.2 动态分析法258

8.4.3 冷热比较法260

8.4.4 抽样评价法261

【复习思考题】264

第9章 工程项目融资的绩效评价265

本章导读265

引导案例 从欧盟融资建议书看工程项目融资的绩效评价266

9.1 工程项目融资绩效评价的含义、目的与原则267

9.1.1 项目融资绩效评价的含义267

9.1.2 工程项目融资绩效评价的目的267

9.1.3 工程项目融资绩效评价的基本原则268

9.2 工程项目融资绩效评价的种类268

9.2.1 事前评价268

9.2.2 中期评价268

9.2.3 终期评价269

9.2.4 事后评价269

9.3 工程项目融资绩效评价的程序269

9.4 工程项目融资绩效评价的具体方法271

9.4.1 定性评价法271

9.4.2 定量评价法272

【复习思考题】273

第10章 项目融资典型案例274

本章导读274

10.1 阳光集团债券融资模式275

10.2 长运股份租赁“融”入20条船278

10.3 摩根士丹利入股蒙牛282

10.4 IFC注资上海银行284

10.5 英法海底隧道工程项目融资289

【复习思考题】296

参考文献297